Hogyan érinti a befektetéseket az infláció elleni harc?

Az orosz-ukrán háború miatt elszálltak a gabona- és energiaárak, a szállítási költségek, amit a cégek beépítenek az áraikba, ezzel megdrágítva a mindennapi életet. A szárnyaló infláció miatti aggodalmak, és az erre adott monetáris politikai válaszok, azaz a kamatemelések pedig térdre kényszerítették a tőzsdéket.

Valamennyi nyugdíj megtakarítás, és főleg a legkockázatosabb portfóliók tartalmaznak részvényeket. A nagyobb részvénykitettséggel rendelkező önkéntes nyugdíjpénztár portfóliók és biztosítói eszközalapok hozamai az idei év június végéig látványos veszteségeket szenvedtek el, egyes portfóliók esetében a visszaesés eléri a 10-15 százalékot is.

Átrendeződés látható a forint alapú államkötvények piacán is: június végére hozzávetőleg 100 milliárddal csökkent a lakossági állampapír-állomány a Magyar Nemzeti Bank (MNB) júniusi adatai alapján. Főleg a hosszú lejáratú állampapírtól szabadul meg a lakosság, erre utal az MNB közleménye, mely szerint júniusban a hosszú lejáratú, forintban kibocsátott állampapír állománya a háztartások körében 136 milliárd forinttal csökkent, a rövid lejáratú államkötvények állománya azonban 22 milliárddal, a devizában kibocsátott állampapírok állománya 15 milliárddal nőtt. Az állampapír-állomány csökkenésében nagyrészt a Magyar Állampapír Plusz (MÁP+) játszott főszerepet, mivel az infláció elszabadulásával egyre kisebb reálhozamot biztosított a befektetőknek.

Ezzel szemben az inflációkövető Prémium Magyar Állampapír állománya szépen hízott az idei első félévben, viszont a teljes visszaesést nem tudta ellensúlyozni. Az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) válaszlépésként kamatemelésbe kezdett, az Egyéves Magyar Állampapír és az egy évre szóló Kincstári Takarékjegy kamatát is megnövelte a korábbi 4,25 százalékról 4,75 százalékra.

Nem éri meg feladni a nyugdíj megtakarítást akkor sem, ha elszállnak a kiadásaid
Az ábrán jól látszik, hogy rendeződik át az állampapírok állománya: a MÁP Plusz helyett egyre többen választják az inflációkövető PMÁP-ot. Forrás: ÁKK

A magas likviditású (rövid távú) befektetésnek számító betéti kamatok hozama is nőtt – az előző év júniusi 0,33 százalékról egy év alatt 4,56 százalékra emelkedett –, amit valószínűleg a lakosság is érzékelt, így a lekötött betétek szerződéses összege a tavalyi 356 milliárdról 787 milliárdra hízott, és csak júniusban 60 milliárd forinttal nőtt az előző hónaphoz képest. Itt fontos megjegyezni, hogy bár emelkednek a betéti kamatok, valójában az infláció és a betéti kamatok közötti szakadék mélyül, tehát nem feltétlen kifizetődő ebbe fektetni, de még mindig jobb, mint bankszámlán vagy befőttes üvegben tartani a pénzt. Láthatjuk tehát, hogy a lakosság körében felértékelődtek az inflációkövető eszközök, illetve a rövid távú befektetések, ami nem meglepő egy kiszámíthatatlan gazdasági környezetben.

Miért éri meg mégis hosszú távon tervezni a megtakarításokkal?

Minden évben több tízezer magyar dönt úgy, hogy kiegészíti a jövendőbeli nyugdíját, és valamilyen nyugdíj előtakarékossági szerződést köt. Mostanra hozzávetőleg másfél millióra tehető azoknak a száma, akik félretesznek a saját időskorukra. Ilyen hozamok láttán joggal merül fel a zsigeri reakció, hogy ki kell venni a pénzt mindenhonnan, a nyugdíj-megtakarításból is.

Egy olyan hosszú távú, akár évtizedekre szóló megtakarítás esetében, mint amilyen a nyugdíj, a legjobb amit a pénzünkkel tehetünk az, ha nem változtatunk a befektetéseinken – legalábbis erről árulkodnak a rendelkezésre álló piaci teljesítményadatok. A múltban a legnagyobb gazdasági felívelések ugyanis közvetlenül a medvepiac végeztével köszöntöttek be – ahogy az ábra is mutatja.

Nem éri meg feladni a nyugdíj megtakarítást akkor sem, ha elszállnak a kiadásaid

A korábbi válságokat is növekedés követte, mutatja az amerikai cégeket tömörítő S&P500 index 1926-2019 közötti teljes megtérülés kimutatása. Forrás: Forbes

Az index 1957-es térnyerése óta 2021-ig körülbelül 10,5 százalékos évesített átlagos hozamot produkált. A nagy hozam elérését azonban hátráltatja az infláció, ugyanis az inflációtól megtisztított éves átlaghozam mindössze 7 százalék körül mozog. Ugyanakkor a 7 százaléknyi átlaghozam is jóval több, mint amit egy bankszámlán parkoltatott összeg vagy a megtakarítás befőttes üvegben tartása hozhat. Történelmi visszatekintésben a legkockázatosabb lépés a nagy piaci esések után, ha készpénzben tartjuk a pénzünket. Ezt a fenti ábra segít megérteni, mely jól mutatja, hogyan ívelt fel a tőzsdei átlaghozam még a nagy válságokat követő hónapokban is. A jelenlegi helyzetben nem beszélhetünk válságról, viszont ha be is következne, láthatjuk, hogy az eddigi válságok ritkán tartottak két évnél tovább, és az azt követő években meredeken megugrottak a hozamok.

Habár évekbe telik, míg újra sebességbe kapcsol a növekedés, ez nem szabadna, hogy zavarja a nyugdíjcélú megtakarítókat, elvégre hosszú távra takarékoskodnak, a legjobb esetben pedig évtizedek állnak még rendelkezésre ahhoz, hogy felhalmozzanak. A pénzügyi szakértő szerint pár évnyi hozamelmaradásnál sokkal nagyobb kárt tud okozni a megtakarítás idő előtti felbontása.

Nagyot bukhat, aki idő előtt feltöri a nyugdíj-megtakarítását

Kovácsik Tamás, a Grantis nyugdíjszakértője több okot is megvilágított, ami miatt nem érdemes idő előtt feltörnöd a nyugdíj megtakarításodat, és csak akkor ajánlja ezt a lépést, ha tényleg nem találsz más megoldást.

Három nyugdíj-előtakarékosság létezik jelenleg, amihez adókedvezmény is jár: a nyugdíjbiztosítás, a nyugdíj-előtakarékossági számla és az önkéntes nyugdíjpénztár. Az adókedvezmény viszont csak akkor jár, ha nem veszed ki a pénzed idő előtt. Ellenkező esetben az adókedvezmény 120 százalékát vissza kell fizetned, ha nyugdíjbiztosításban és NYESZ számlán van a megtakarításod – figyelmeztet a szakértő.

Ha a nyugdíjbiztosítást az első befizetéstől számított 6 éven belül szünteted meg, akkor elveszíted az adómentességet is, azaz a 20 százalékos büntetőkamat mellé 15 százalék kamatadót is ki kell fizetned. Tegyük fel, hogy 6 év alatt a 10 millió forintnyi tőkédre hárommillió forint hozamot gyűjtöttél össze, és minden évben kimaxoltad az adójóváírást, így erre 780 ezer (6×130) forintot kaptál. 

Nézzük, mennyi maradna a zsebedben, miután felveszed a pénzt:

  • Kamatadó: 3 000 000 x 0,15 = 450 000 Ft
  • Adóvisszatérítés büntetőkamattal = 780 000 x 1,2 = 936 000 Ft

Összesen 1 386 000 forint veszteséget könyvelnél el, így a hárommillió forintos hozamod csaknem feléről mondanál le.

Nyugdíjbiztosításnál a 6. év leteltével a kamatadó a felére, azaz 7,5 százalékra csökken, az adókedvezmény 120 százalékát viszont változatlanul vissza kell fizetned.

A 10. évtől kamatadó-mentessé válik a nyugdíjbiztosítás, az adókedvezmény 120 százalékát viszont ugyanúgy vissza kell fizetned, ha még nem érted el a nyugdíjkorhatárt.

A nyugdíj előtakarékossági számla hozama is a számlanyitást követő 10. évtől kezdődően válik adómentessé, de csak akkor, ha a megtakarító elérte a nyugdíjas kort. Ha nyugdíj előtt töröd fel a NYESZ szerződést, akkor a hozamra 15 százalék szja-t és 13 százalék szochót kell fizetned, illetve az adókedvezménynek is búcsút mondhatsz 20 százalékos büntetőkamat mellett. Ha 6 év alatt hárommillió forint hozamot érsz el, akkor 450 ezer forintnyi szja-t + 720 ezer forintnyi adójóváírást (6 x 100 ezer Ft + 120 ezer Ft büntetőkamat) és 390 ezer forintnyi szochót kell visszafizetned, így összesen 1 millió 560 ezer forintos veszteséget könyvelhetsz el. Ez több, mint a hárommillió forintos hozam fele. 

Önkéntes nyugdíjpénztár esetében tíz éves várakozási idő van érvényben, tehát csak tíz év után lehet kivenni az összegyűjtött összeget. Ekkor a nyugdíjba vonulás előtt csak a hozamrészhez férhetsz hozzá adómentesen. További tíz év, azaz összesen húsz évnyi pénztári tagság kell ahhoz, hogy a tőkéhez is adómentesen hozzányúlhass.

Egyéb esetben kamatadót kell fizetned, amely

  • a kifizetett tőke adóköteles része × 89% × 15% szja,
  • a kifizetett tőke adóköteles része × 89% × 13% szocho.

A tőke a várakozási idő letelte után fokozatosan kevesebbet adózik (évente 10 százalékkal), ami a 21. megtakarítási évben válik teljesen adómentessé akár már a nyugdíjkorhatár elérése előtt is.

Az adó kiszámítása önkéntes nyugdíjpénztári pénzkivétel esetében:

Tegyük fel, hogy 13. éve vagyunk pénztári tagok, és eddig 10 millió forint tőkénk gyűlt össze. Felvesszük a megtakarítás teljes összegét, de még nem értük el a nyugdíjkorhatárt, ezért adóznunk kell. 

  • Szja: 10 000 000 × 0,8 × 0,89 × 0,15 = 1 068 000 forintot kell fizetnünk.
  • Szocho-ra 10 000 000 × 0,8 × 0,89 × 0,13 = 925 600 Ft-ot kell fizetnünk. 

A példa megmutatja, hogy az adózással 1 993 600 Ft-ot veszítünk el, ami jelen esetben a tőkénk közel 20 százaléka. Az adókedvezmény beépül a tőkébe, vagyis ezt is érinti az adózási kötelezettség.

Nem éri meg feladni a nyugdíj megtakarítást akkor sem, ha elszállnak a kiadásaid

Az önkéntes nyugdíjpénztári tagok visszavásárlási lehetőségei. Forrás: Grantis

Van jobb megoldás, mint a megtakarítás felbontása

A történelmi példákból jól látszik, hogy a “vedd meg és tartsd” stratégia jól működik a válságok idején – aki az elmúlt fél évszázadban át tudta vészelni a szűk esztendőket, azokra hosszú éveken keresztül bőség várt. A Grantis szakértőjét arról kérdeztük, hogy a nyugdíj-megtakarítással rendelkezők miként várhatják ki a sötét felhők elvonulását anélkül, hogy kivennék a pénzüket a megtakarításból, ezzel elkerülve a még nagyobb veszteségeket. Nyugdíjbiztosítás esetén például az alábbi lehetőségeink vannak

  1. Kérhetsz díjszüneteltetést, így akár 1-2 évre megszabadulhatsz a befizetési kötelezettségtől, ugyanakkor az éves költségeket ebben az esetben is levonja a biztosító, ráadásul elesel a rendszeres díjfizetésből származó bónuszoktól.
  2. Kérhetsz díjcsökkentést, így havonta kevesebb pénzt kell befizetned. 
  3. Díjmentesítést is kérhetsz, ilyenkor a nyugdíjszámlán lévő összeget zárolják – a bent lévő pénz további hozamokat termel, de befizetni már nem lehet, és adókedvezmény sem jár. A hűségbónuszt ebben az esetben sem kapod meg. 

A szakértő rámutat, hogy a nyugdíjbiztosításhoz tartozik egy úgynevezett eseti számla.

Ez egy, a rendszeres befizetésektől elkülönített likvid számla, amelyre bármikor befizethetsz, és amiről bármikor ki is vehetsz pénzt. A korlátlan hozzáférés miatt adókedvezmény nem jár az eseti számlára, de a rövidtávú tartalékokat érdemes erre a számlára gyűjteni.

Önkéntes nyugdíjpénztár esetében is rendelkezésedre állnak eszközök a megszüntetés ellen:

  1. Kérhetsz tagi kölcsönt, amelynek a futamideje jellemzően 12 hónap. Az igénybe vett tőkeösszeg a futamidő végén, egy összegben válik esedékessé.
  2. Szüneteltetheted a befizetéseidet (egyszerűen nem fizeted a tagdíjat), ilyenkor azonban a működési költségeket levonja a pénztár az éves hozam mértékéig.
  3. Ha nem vagy elégedett a nyugdíjpénztárad teljesítményével, akkor a megtakarításaidat átviheted egy másik pénztárba 3000 forint váltási költséggel.

A NYESZ esetében nincs kötelező díjfizetés, ha anyagi nehézségeid támadnak, egyszerűen abbahagyod a kereskedést.

“Mindegyik esetben sérülnek az egyéni nyugdíjcélok – hiszen kevesebb pénz gyűlik össze, mint amit a szerződéskötésnél kiszámoltak – de a teljes megtakarítás felmondásához képest csekély mértékben” – ismertette Kovácsik Tamás.

Mihez kezdjen, ha nyugdíjcélú megtakarítása van, és az infláció elszabadulásával hirtelen megdrágult az élete?

A megtakarítók mozgásterét növeli és a megélhetési kockázatukat csökkenti, ha rendelkeznek 3-6 havi megélhetéshez szükséges vésztartalékkal, aminek a szakértő szerint a nulladik lépésnek kellene lennie minden befektetés megkezdése előtt. Mielőtt azonban feltörnéd a megtakarításaidat, érdemes számos lehetőséget megvizsgálnod.

Kovácsik elsősorban a költségek csökkentését javasolja, például a dohányzásról való leszokást, az autóvezetés csökkentését. Ugyanígy érdemes átvizsgálni a rejtett költségeidet is, például hogy milyen automatikus havi előfizetéseid vannak, legyen az egy újság, streaming szolgáltatás vagy meditációs alkalmazás, melyek automatikusan húzzák le bankszámládról a pénzt. 

A nadrágszíj meghúzása mellett a bevételek növelését tartja jó ötletnek: aki teheti, vállaljon másodállást vagy képezze magát, hogy nagyobb értéket tudjon teremteni a munkahelyén, amiért cserébe béremelést kérhet. Nézd meg, hol vannak olyan lekötött forrásaid, amelyek felszabadítása kevesebb veszteséggel jár, mint egy nyugdíj megtakarítás felbontása. A szakértő hangsúlyozza, hogy minden élethelyzet egyedi, az ideális megoldás személyről személyre változik.

Ezért is érdemes ingyenes konzultációt kérni egy független pénzügyi tanácsadótól, akivel az ügyfél végig tud menni a lehetőségek tárházán és ki tudja választani a legoptimálisabb megoldást.